Cuando los inversionistas piensan en acciones tecnológicas, pueden gravitar automáticamente hacia “la próxima gran cosa” o hacia las compañías gigantes que dominan el S&P 500. SPX,
El Fondo de Descubrimiento de River Oak RIVSX,
El Fondo de Tecnologías Emergentes de Black Oak BOGSX,
Ambos fondos están concentrados. El River Oak Discovery Fund tenía 34 acciones y el Black Oak Emerging Technologies Fund tenía 35 acciones al 31 de marzo. Las listas de las mayores participaciones de ambos fondos se encuentran a continuación.
Durante una entrevista, Stimpson, quien coadministra ambos fondos, dijo que al invertir en el espacio tecnológico de pequeña capitalización, él y sus colegas identifican empresas que están “enfocadas en nichos.
“Quiero una empresa que sepa quiénes son, qué hacen y que lo hagan bien, en lugar de una pequeña empresa que intenta convertirse en el próximo Microsoft, Google o Salesforce”, dijo.
Más información sobre las empresas gigantes que dominan los índices bursátiles: Este giro en un fondo de acciones tradicional de S&P 500 puede reducir su riesgo y aun así vencer al mercado en general.
Stimpson dijo que Oak Associates presta mucha atención a lo que dicen los equipos de administración corporativa durante las llamadas de ganancias y en las presentaciones, y prefiere los comentarios relacionados con la mejora de las ventas y las operaciones con un nicho de mercado, en lugar de expresiones de grandes visiones de crecimiento exponencial.
Ese tipo de enfoque limitado puede respaldar valoraciones más altas con el tiempo, dijo Stimpson. “Tienen una mejor ejecución, una mejor capacidad para defenderse de la competencia y son candidatos de adquisición de calidad”.
“ “Les advierto a todos que hasta que haya ingresos, ganancias y un producto, la exageración puede ser más peligrosa que una oportunidad”. ”
— Robert Stimpson, director de inversiones de Oak Funds, al hablar sobre IA y ChatGPT.
Todos esos factores pueden ser importantes para los inversores, teniendo en cuenta la facilidad con la que gigantes tecnológicos como Microsoft Corp. MSFT,
Simpson fue más allá y dijo que cuando se ejecutan pantallas para métricas de “calidad”, como mejorar los rendimientos del flujo de efectivo libre, el equipo de Oak Associates también busca “prácticas amigables para los accionistas”. Por ejemplo, una empresa puede estar recomprando acciones. Pero, ¿las recompras reducen significativamente el recuento de acciones (lo que aumenta las ganancias por acción) o simplemente mitigan la dilución causada por la entrega de nuevas acciones a los ejecutivos como parte de su compensación?
Finalmente, Simpson advirtió a los inversores que no se dejen atrapar por la exageración centrada en la tecnología.
“Cuando hablo con nuestros clientes, recibo preguntas sobre AI y ChatGPT y cómo jugarlo. La gente se enfoca en una nueva gran innovación tecnológica”, dijo. “Puede reemplazar ChatGPT con bitcoin, metaverso o impresión 3D”.
“Les advierto a todos que hasta que haya ingresos, ganancias y un producto, la exageración puede ser más peligrosa que una oportunidad”.
Dos ejemplos
Estas empresas pertenecen al River Oak Discovery Fund y al Black Oak Emerging Technologies Fund.
cirrus lógica inc. CRUS,
“Están enfocados en los chips que van a los dispositivos móviles y [vehicles]”, así como las necesidades de sus clientes, incluido Apple, “en lugar de las áreas problemáticas del sector de los chips, como la memoria o las PC. No están hablando de chips para IA, por ejemplo”, dijo Stimpson.
Cirrus se centra en los sistemas y el software relacionado que se utiliza en los sistemas de audio.
Kulicke & Soffa Industries Inc. LLAMAR,
A Stimpson le gusta la compañía como un juego a largo plazo en la disrupción mundial en la fabricación y el suministro de semiconductores, a raíz de la pandemia de Covid-19. “Todas las empresas de chips aprendieron que cualquier interrupción del suministro en el sudeste asiático es un problema. Con el tiempo, las oportunidades para los fabricantes de equipos de semiconductores son muy buenas. Habrá más plantas en más ubicaciones, por lo que habrá más equipos”, dijo.
Dijo que KLICK estaba en una posición “protegida”, con rendimientos sobre el capital de alrededor del 20% y rendimientos de flujo de caja libre de alrededor del 10%.
Principales tenencias de los fondos
Aquí están las 10 posiciones más grandes del River Oak Discovery Fund al 31 de marzo:
| Compañía | Corazón | % de cartera |
| cirrus lógica inc. | CRUS, |
4,9% |
| Kulicke & Soffa Industries Inc. | LLAMAR, |
4,6% |
| industrias de energía avanzada inc. | AEIS, |
4,5% |
| Cohu Inc. | cohú, |
3,7% |
| grupo automotriz asbury inc. | ABG, |
3,7% |
| Ferry Korn | KFY, |
3,6% |
| kforce inc. | kfrc, |
3,4% |
| Ambarella Inc. | AMABA, |
3,3% |
| Tecnologías Industriales Aplicadas Inc. | AIT, |
3,3% |
| completo inc. | PRFT, |
3,2% |
Haga clic en los tickers para obtener más información sobre cada empresa.
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Aquí están las 10 posiciones más grandes del Black Oak Emerging Technology Fund al 31 de marzo:
| Compañía | Corazón | % de cartera |
| Apple Inc. | AAPL, |
5,7% |
| Corporación KLA | CLAC, |
4,6% |
| industrias de energía avanzada inc. | AEIS, |
4,5% |
| Cohu Inc. | cohú, |
4,1% |
| Tecnologías SolarEdge Inc. | SEDG, |
3,9% |
| cirrus lógica inc. | CRUS, |
3,9% |
| Cohu Inc. | cohú, |
3,9% |
| Ambarella Inc. | AMABA, |
3,4% |
| Tecnologías Industriales Aplicadas Inc. | AIT, |
3,4% |
| Salesforce inc. | CRM, |
3,3% |